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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
她表示，只要不断向前，每天都比昨天的自己进步一点，最终决定人生的，就不再只是最初拿到什么牌，而是自己走到了哪里、成为了什么样的人。
“我学会的每一个新技巧，都在突破过去为自己设下的身体、心理和情感界限。每一次都在开拓新的领域。”
谷爱凌笑称，两人经常会反复辩论、交换想法，最后甚至又回到各自最初的立场。
因此，她并没有让女儿只接受其中一种教育，而是尝试把两者结合起来。
不要把其他女性当成敌人
但谷爱凌认为，与其纠结自己应该成为哪一种鱼，不如直接建立属于自己的池塘。
人脑和AI一样，都具备“可塑性”
而最近，这位备受关注的“天才少女”现身新加坡，不仅到滨海湾赛道观看F1大奖赛，还来到新加坡管理大学，与上千名师生分享自己的成长经历。
她认为，人的大脑并不是一成不变的，而是能够通过不断学习、训练和适应新事物，改变自身的结构与功能。某种程度上，这与AI通过训练不断优化表现有相似之处。
“如果我一直盯着手里的牌，却从来不出牌，那么不管我拿到什么牌，都没有意义。”
谷爱凌谈人工智能：
“别再盯着别的鱼看了，那根本不重要。做你自己就好，你可以是一条漂亮的鱼、闪闪发光的鱼、小鱼、甚至是吃素的鱼。你可以成为你想成为的任何一条鱼。”
“我比较喜欢称我们母女俩为联合创始人（co-founders），这是诠释我们之间关系的最佳说法。”
谷爱凌：努力固然重要
此外，她也在现场与赌王千金何超欣等名人合影，吸引不少网友关注。
这样的环境，容易让女性产生一种错觉：机会只有一个，如果别人成功了，自己就会失去机会。
母亲并没有要求她必须在某个领域取得成功，而是给了她充分探索和选择的空间。
值得一提的是，谷爱凌此次来新加坡，还顺便体验了一把F1赛车的“速度与激情！”
谷爱凌认为，比起纠结自己的起点不如别人，更重要的是勇敢迈出第一步。
谷爱凌出生于美国加州，从小接触各种运动，后来逐渐在自由式滑雪领域崭露头角。
当年，她在美国SAT考试中考出了1580分的高分（满分1600分），成功被斯坦福大学录取。她还曾用1年时间完成高中2年的课程，提前毕业。
10月12日，谷爱凌出席新大第二届“林氏家族基金睿智女性领导力系列”炉边对话，与新大校长江莉莉教授面对面交流。
3枚冬奥金牌、斯坦福大学学霸、SAT考出1580分高分…… 年纪轻轻的谷爱凌，不仅在体育界成绩耀眼，学业和商业领域同样表现亮眼，堪称无数家长眼中“别人家的孩子”！
23岁的奥运冠军谷爱凌，来新加坡了！
谷爱凌来新加坡看F1
她形容，自己与母亲的关系，是一种随着成长不断变化的特殊伙伴关系。
快来和万事通一起看看吧~
但找对方向更重要
谷爱凌还在对话中谈到了人工智能（AI），并将AI的学习与适应能力，与人类大脑的“神经可塑性”联系起来。
这段经历让她明白，竞争并不一定是为了打败别人，也可以是不断提升自己，并带动身边的人一起进步。
接受的是妈妈“中西合璧”式教育
那么，谷爱凌究竟是如何做到学业和体育两不误的？
短短40分钟里，她大谈AI、女性职场竞争、人生方向，还首次向不少现场观众澄清：自己的母亲根本不是外界想象中的“虎妈”！
谷爱凌可是妥妥的学霸！
除了分享成长经历，谷爱凌还谈到了一个很多年轻人关心的问题：如果人生起点不如别人，或者遇到挫折，该怎么办？
谷爱凌谈女性职场竞争：
谷爱凌回忆，自己小时候曾是滑雪队里唯一的女生，面对陌生环境，她也有过犹豫，但最后她还是鼓起勇气，成为队里第一个滑下雪坡的人。
我们更像联合创始人”
每逢暑假，谷爱凌还会到北京海淀黄庄参加数学补习班，接受中国式的数学训练。
“母亲不是“虎妈”，
不如把自己手里的牌打好”
“与其花时间羡慕别人的起点，不如把手里的牌打好。”
“与其抱怨起点不如别人，
如今，23岁的她已经两次代表中国参加冬奥会，拿下三枚冬奥金牌，并成为冬奥会历史上获得金牌和奖牌最多的自由式滑雪运动员。
当天，她还与美国名媛金·卡戴珊同框合影，并与F1冠军奖杯拍照留念。
“因为我们拥有前所未有的职业机会、教育机会、家庭生活方面的选择，也得到更多支持。”
除了运动成绩，她也曾就读于美国名校斯坦福大学。
不过她也指出，在很多领域，女性往往只有少数几个位置。比如，一场董事会会议上可能只有一名女性，一支滑雪队里也可能只有一名女运动员。
但外界一直有一种印象，认为谷燕是一位要求严格、从小就为女儿安排好一切的“虎妈”。
虽然谷爱凌从小在美国长大、接受美式教育，但妈妈谷燕一直非常重视中国教育的优势。
从谷爱凌2岁开始，谷燕几乎每年都会带她回北京生活一段时间，通常至少2个月。
谷爱凌认为，这意味着人不必永远被过去的能力和认知限制。“具备神经可塑性就能主宰自己的命运，即在观察自我的同时，掌控自身成长的方向。”
即使有一天，别人超越了自己，也应该为对方的成功感到高兴，因为这意味着大家都有机会变得更优秀。
对她来说，滑雪最吸引人的地方，不只是赢得比赛，而是不断挑战过去认为不可能完成的事情。
谷爱凌还谈到了女性在职场、教育和社会中面临的竞争，她认为，现在对年轻女性来说，是一个充满机会的时代。
还和卡戴珊合影
对此，谷爱凌澄清道：“很多人误以为我母亲是‘虎妈’，但恰恰相反，她不但没有时刻掌控和强迫孩子做各种事情，还极力赋予我自由和自主权，甚至可以说是在强力捍卫我的自由。”
在谷爱凌看来，努力固然重要，但找到正确的方向比努力更加难得。
谷爱凌曾分享，妈妈告诉过她一句话：“来中国上十天课，能在美国顶一年。”
10月11日，她现身F1新加坡大奖赛滨海湾赛道，不仅近距离观看赛车比赛，还与工程师交流，了解F1赛车背后的空气动力学、数据分析等技术。
在谷燕看来，美国教育注重兴趣培养、独立思考和个性发展，而中国教育在基础知识、数学训练和应试能力方面也有自己的优势。
谷爱凌是妥妥的学霸
她鼓励年轻人不要总是拿自己与别人比较，很多人都听过“小池塘里的大鱼”和“大池塘里的小鱼”的说法。
这就不得不提到妈妈谷燕独特的“中西合璧”教育方式。
谷爱凌透露，自己从小接触过很多不同的兴趣爱好，包括射箭、骑马、攀岩、游泳，甚至还学过唱歌。
她用了一个打扑克牌的比喻来解释。
但谷爱凌并不认同这种想法。她认为，女性之间不应该只想着如何战胜对方，而是应该互相支持、共同成长。
即使母女俩意见不同，也不会简单地由母亲说了算。
谷爱凌现身新加坡管理大学
很多人都知道，谷爱凌能有今天的成就，离不开母亲谷燕的培养。
（陆小青）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
罗马诺：莫德里奇拒绝两份高薪 只想与皇马续约
北京时间5月18日，知名转会记者罗马诺曝料，尽管有两份价格不菲的报价，但莫德里奇全部都拒绝了，因为他只想留在皇马。
38岁的莫德里奇本赛季代表皇马出场了43次，其中22场首发，并且打进了2粒进球和送出7次助攻。
目前，莫德里奇的年薪大概为1000万欧元，皇马续约的条件可能会消减他50%左右的薪资。但这与钱无关，莫德里奇想与皇马续约一年后退役，那么到时他将是皇马历史上退役年龄最大的球员。
（TH）
【球员介绍】
28岁的奥尔莫，这两天成为德媒、西媒关注的焦点。10月8日，《每日体育报》透露，德甲霸主拜仁盯上奥尔莫，希望在明年1月的冬窗拿下巴萨前腰。拜仁愿意出高价，巴萨的心理价位是9000万欧元。
在巴萨，奥尔莫不再是绝对主力。弗里克的4231阵型，拉菲尼亚客串伪9号，戈登（或者是阿德耶米）和亚马尔一左一右，费尔明居中。2026-27赛季，奥尔莫在西甲7次出场，只有2次首发，259分钟0球3助。
拜仁阵中，穆西亚拉、奥利塞能踢前腰。不过，教练孔帕尼希望在欧冠赛场建功立业，寻求高质量进攻手，这是孔帕尼冬窗的目标，奥尔莫完全符合要求：他在德甲107次出场，贡献17球24助。
奥尔莫出自巴萨青训，曾在莱比锡效力4年。2024年夏天，巴萨以6100万欧元的转会费引进奥尔莫。在巴萨2年，奥尔莫出场96次，贡献20球20助。其中在西甲，奥尔莫65场17球15助。
拜仁愿意为奥尔莫出高价，《每日体育报》指出，明年1月的冬窗，拜仁就准备与巴萨接触，并开启转会谈判。拜仁不是唯一的追求者，英超的切尔西、曼联、曼城、阿森纳，都对奥尔莫有意。
《每日体育报》指出，德甲豪门拜仁对奥尔莫很感兴趣。早在奥尔莫效力莱比锡时期，拜仁就探讨过引进奥尔莫的可能性。不过，奥尔莫更希望重返巴萨，在西甲踢球。
6-7月份的世界杯，奥尔莫跟随西班牙夺得冠军，是西班牙4231阵型的主力前腰、身披10号的球员。世界杯冠军、欧洲杯冠军的履历，给奥尔莫增添极大的信心。不过，奥尔莫这两年伤病不少，影响了奥尔莫的发挥，德转给他的估值是6000万欧元。
奥尔莫的违约金高达5亿欧元，当然，这只是象征性数字，巴萨愿意接受9000万欧元的报价。《每日体育报》表示，目前拜仁还未正式行动，一切都停留在纸面上。28岁的奥尔莫，与巴萨的合同2030年到期，球员没有流露出离队意愿。
【比赛分析】
她表示，只要不断向前，每天都比昨天的自己进步一点，最终决定人生的，就不再只是最初拿到什么牌，而是自己走到了哪里、成为了什么样的人。
“我学会的每一个新技巧，都在突破过去为自己设下的身体、心理和情感界限。每一次都在开拓新的领域。”
谷爱凌笑称，两人经常会反复辩论、交换想法，最后甚至又回到各自最初的立场。
因此，她并没有让女儿只接受其中一种教育，而是尝试把两者结合起来。
不要把其他女性当成敌人
但谷爱凌认为，与其纠结自己应该成为哪一种鱼，不如直接建立属于自己的池塘。
人脑和AI一样，都具备“可塑性”
而最近，这位备受关注的“天才少女”现身新加坡，不仅到滨海湾赛道观看F1大奖赛，还来到新加坡管理大学，与上千名师生分享自己的成长经历。
她认为，人的大脑并不是一成不变的，而是能够通过不断学习、训练和适应新事物，改变自身的结构与功能。某种程度上，这与AI通过训练不断优化表现有相似之处。
“如果我一直盯着手里的牌，却从来不出牌，那么不管我拿到什么牌，都没有意义。”
谷爱凌谈人工智能：
“别再盯着别的鱼看了，那根本不重要。做你自己就好，你可以是一条漂亮的鱼、闪闪发光的鱼、小鱼、甚至是吃素的鱼。你可以成为你想成为的任何一条鱼。”
“我比较喜欢称我们母女俩为联合创始人（co-founders），这是诠释我们之间关系的最佳说法。”
谷爱凌：努力固然重要
此外，她也在现场与赌王千金何超欣等名人合影，吸引不少网友关注。
这样的环境，容易让女性产生一种错觉：机会只有一个，如果别人成功了，自己就会失去机会。
母亲并没有要求她必须在某个领域取得成功，而是给了她充分探索和选择的空间。
值得一提的是，谷爱凌此次来新加坡，还顺便体验了一把F1赛车的“速度与激情！”
谷爱凌认为，比起纠结自己的起点不如别人，更重要的是勇敢迈出第一步。
谷爱凌出生于美国加州，从小接触各种运动，后来逐渐在自由式滑雪领域崭露头角。
当年，她在美国SAT考试中考出了1580分的高分（满分1600分），成功被斯坦福大学录取。她还曾用1年时间完成高中2年的课程，提前毕业。
10月12日，谷爱凌出席新大第二届“林氏家族基金睿智女性领导力系列”炉边对话，与新大校长江莉莉教授面对面交流。
3枚冬奥金牌、斯坦福大学学霸、SAT考出1580分高分…… 年纪轻轻的谷爱凌，不仅在体育界成绩耀眼，学业和商业领域同样表现亮眼，堪称无数家长眼中“别人家的孩子”！
23岁的奥运冠军谷爱凌，来新加坡了！
谷爱凌来新加坡看F1
她形容，自己与母亲的关系，是一种随着成长不断变化的特殊伙伴关系。
快来和万事通一起看看吧~
但找对方向更重要
谷爱凌还在对话中谈到了人工智能（AI），并将AI的学习与适应能力，与人类大脑的“神经可塑性”联系起来。
这段经历让她明白，竞争并不一定是为了打败别人，也可以是不断提升自己，并带动身边的人一起进步。
接受的是妈妈“中西合璧”式教育
那么，谷爱凌究竟是如何做到学业和体育两不误的？
短短40分钟里，她大谈AI、女性职场竞争、人生方向，还首次向不少现场观众澄清：自己的母亲根本不是外界想象中的“虎妈”！
谷爱凌可是妥妥的学霸！
除了分享成长经历，谷爱凌还谈到了一个很多年轻人关心的问题：如果人生起点不如别人，或者遇到挫折，该怎么办？
谷爱凌谈女性职场竞争：
谷爱凌回忆，自己小时候曾是滑雪队里唯一的女生，面对陌生环境，她也有过犹豫，但最后她还是鼓起勇气，成为队里第一个滑下雪坡的人。
我们更像联合创始人”
每逢暑假，谷爱凌还会到北京海淀黄庄参加数学补习班，接受中国式的数学训练。
“母亲不是“虎妈”，
不如把自己手里的牌打好”
“与其花时间羡慕别人的起点，不如把手里的牌打好。”
“与其抱怨起点不如别人，
如今，23岁的她已经两次代表中国参加冬奥会，拿下三枚冬奥金牌，并成为冬奥会历史上获得金牌和奖牌最多的自由式滑雪运动员。
当天，她还与美国名媛金·卡戴珊同框合影，并与F1冠军奖杯拍照留念。
“因为我们拥有前所未有的职业机会、教育机会、家庭生活方面的选择，也得到更多支持。”
除了运动成绩，她也曾就读于美国名校斯坦福大学。
不过她也指出，在很多领域，女性往往只有少数几个位置。比如，一场董事会会议上可能只有一名女性，一支滑雪队里也可能只有一名女运动员。
但外界一直有一种印象，认为谷燕是一位要求严格、从小就为女儿安排好一切的“虎妈”。
虽然谷爱凌从小在美国长大、接受美式教育，但妈妈谷燕一直非常重视中国教育的优势。
从谷爱凌2岁开始，谷燕几乎每年都会带她回北京生活一段时间，通常至少2个月。
谷爱凌认为，这意味着人不必永远被过去的能力和认知限制。“具备神经可塑性就能主宰自己的命运，即在观察自我的同时，掌控自身成长的方向。”
即使有一天，别人超越了自己，也应该为对方的成功感到高兴，因为这意味着大家都有机会变得更优秀。
对她来说，滑雪最吸引人的地方，不只是赢得比赛，而是不断挑战过去认为不可能完成的事情。
谷爱凌还谈到了女性在职场、教育和社会中面临的竞争，她认为，现在对年轻女性来说，是一个充满机会的时代。
还和卡戴珊合影
对此，谷爱凌澄清道：“很多人误以为我母亲是‘虎妈’，但恰恰相反，她不但没有时刻掌控和强迫孩子做各种事情，还极力赋予我自由和自主权，甚至可以说是在强力捍卫我的自由。”
在谷爱凌看来，努力固然重要，但找到正确的方向比努力更加难得。
谷爱凌曾分享，妈妈告诉过她一句话：“来中国上十天课，能在美国顶一年。”
10月11日，她现身F1新加坡大奖赛滨海湾赛道，不仅近距离观看赛车比赛，还与工程师交流，了解F1赛车背后的空气动力学、数据分析等技术。
在谷燕看来，美国教育注重兴趣培养、独立思考和个性发展，而中国教育在基础知识、数学训练和应试能力方面也有自己的优势。
谷爱凌是妥妥的学霸
她鼓励年轻人不要总是拿自己与别人比较，很多人都听过“小池塘里的大鱼”和“大池塘里的小鱼”的说法。
这就不得不提到妈妈谷燕独特的“中西合璧”教育方式。
谷爱凌透露，自己从小接触过很多不同的兴趣爱好，包括射箭、骑马、攀岩、游泳，甚至还学过唱歌。
她用了一个打扑克牌的比喻来解释。
但谷爱凌并不认同这种想法。她认为，女性之间不应该只想着如何战胜对方，而是应该互相支持、共同成长。
即使母女俩意见不同，也不会简单地由母亲说了算。
谷爱凌现身新加坡管理大学
很多人都知道，谷爱凌能有今天的成就，离不开母亲谷燕的培养。
（陆小青）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
罗马诺：莫德里奇拒绝两份高薪 只想与皇马续约
北京时间5月18日，知名转会记者罗马诺曝料，尽管有两份价格不菲的报价，但莫德里奇全部都拒绝了，因为他只想留在皇马。
38岁的莫德里奇本赛季代表皇马出场了43次，其中22场首发，并且打进了2粒进球和送出7次助攻。
目前，莫德里奇的年薪大概为1000万欧元，皇马续约的条件可能会消减他50%左右的薪资。但这与钱无关，莫德里奇想与皇马续约一年后退役，那么到时他将是皇马历史上退役年龄最大的球员。
（TH）
【球员介绍】
28岁的奥尔莫，这两天成为德媒、西媒关注的焦点。10月8日，《每日体育报》透露，德甲霸主拜仁盯上奥尔莫，希望在明年1月的冬窗拿下巴萨前腰。拜仁愿意出高价，巴萨的心理价位是9000万欧元。
在巴萨，奥尔莫不再是绝对主力。弗里克的4231阵型，拉菲尼亚客串伪9号，戈登（或者是阿德耶米）和亚马尔一左一右，费尔明居中。2026-27赛季，奥尔莫在西甲7次出场，只有2次首发，259分钟0球3助。
拜仁阵中，穆西亚拉、奥利塞能踢前腰。不过，教练孔帕尼希望在欧冠赛场建功立业，寻求高质量进攻手，这是孔帕尼冬窗的目标，奥尔莫完全符合要求：他在德甲107次出场，贡献17球24助。
奥尔莫出自巴萨青训，曾在莱比锡效力4年。2024年夏天，巴萨以6100万欧元的转会费引进奥尔莫。在巴萨2年，奥尔莫出场96次，贡献20球20助。其中在西甲，奥尔莫65场17球15助。
拜仁愿意为奥尔莫出高价，《每日体育报》指出，明年1月的冬窗，拜仁就准备与巴萨接触，并开启转会谈判。拜仁不是唯一的追求者，英超的切尔西、曼联、曼城、阿森纳，都对奥尔莫有意。
《每日体育报》指出，德甲豪门拜仁对奥尔莫很感兴趣。早在奥尔莫效力莱比锡时期，拜仁就探讨过引进奥尔莫的可能性。不过，奥尔莫更希望重返巴萨，在西甲踢球。
6-7月份的世界杯，奥尔莫跟随西班牙夺得冠军，是西班牙4231阵型的主力前腰、身披10号的球员。世界杯冠军、欧洲杯冠军的履历，给奥尔莫增添极大的信心。不过，奥尔莫这两年伤病不少，影响了奥尔莫的发挥，德转给他的估值是6000万欧元。
奥尔莫的违约金高达5亿欧元，当然，这只是象征性数字，巴萨愿意接受9000万欧元的报价。《每日体育报》表示，目前拜仁还未正式行动，一切都停留在纸面上。28岁的奥尔莫，与巴萨的合同2030年到期，球员没有流露出离队意愿。
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